美联储降息对中国市场短期是利好，但是这个利好第一可能更短，第二也在结果上也不是最核心的主导。一是以美联储降息作为窗口，实施更大力度的货币与财政宽松配资网站首选，以支撑甚至提振新任部门的信用扩张。二是结构性中美映射机会。美联储降息会提振当前疲弱的美国房地产和传统制造业需求，因此从中美映射的角度，与地产链相关的出口、以及与投资相关的有色等部分大宗商品，可能是直接受益的方向，这在2024年的降息周期前也出现过类似情形。
本轮新型政策性金融工具和央行PSL（抵押补充贷款）均体现“准财政+宽货币”的双重功能。如果新型政策性金融工具在今年3季度落地，将有助于带动广义信贷扩张、并提振基建投资增速，为“准财政”扩张提供持续动力。
鲍威尔很难在杰克逊霍尔会议给出任何清晰的降息指引配资网站首选，当前积极定价的9月降息25bp将直面联储主席的抗争。如果有指引，那更可能是引导鹰派降息预期：年内更少的降息幅度，更高的终点利率水平。
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